Анализ финансовой отчетности Учебное пособие. Финансовый инжиниринг. В учебном пособии раскрываются различные аспекты финансового анализа деятельности предприятий. Дается методика оценки. Программа представляет собой модернизированную магистерскую программу Фондовый рынок и инвестиции, является практикоориентированной и. В рамках финансового инжиниринга происходит трансформация финансовых. Бочаров, Финансовый инжиниринг, Изво Питер, 2004 2. Роль инноваций в развитии финансовых рынков Кораблева О. Н. Финансовый сектор особенно чувствителен к инновациям, поскольку даже незначительные колебания финансовых рынков оказывают непосредственное воздействие на экономическую систему в целом и могут оказаться, как источником роста, так и причиной кризиса. Конкуренция на финансовых рынках и инновации. Можно назвать несколько причин активизации инновационного процесса на финансовых рынках. Одной из таких причин является внутренняя потребность компаний в формировании инвестиционного пула под реализацию конкретных проектов. Кроме того, к значимым побудительным мотивам следует отнести стремление к получению сверхприбыли, снижение издержек, необходимость хеджирования операций и ряд других. Важным условием возникновения финансовых инноваций является совокупность факторов внешнего воздействия. Прежде всего, к ним относятся результаты процессов глобализации и международной интеграции финансовых рынков, усиление конкуренции на финансовых рынках, глобальная консолидация, бурный рост информационных технологий и ряд других. Глобализация, являясь следствием процессов дерегулирования и ослабления ограничений доступа на региональные финансовые рынки, позволила значительно увеличить прибыльность деятельности за счет ускорения свободного движения капитала и широкого применения новых инструментов, что в свою очередь, потребовало новых способов и подходов к управлению рисками. Бочаров В.В.-Финансовый Инжиниринг' title='Бочаров В.В.-Финансовый Инжиниринг' />Кроме того, глобализация способствует росту конкуренции между финансовыми посредниками, стремящимися захватить определенные сегменты рынка в международном масштабе. Взаимовлияние конкуренции и инноваций несет в себе стимулирующий характер. Конкуренция вынуждает финансовые компании разрабатывать новые продукты и услуги и внедрять нестандартные подходы к ведению бизнеса. В свою очередь, инновации открывают новые направления конкурентной борьбы. Так, например, возникновение институциональных инвесторов, преимущества которых позволили им выиграть в ценовой борьбе, подорвало ранее существующую структуру осуществления брокерских операций и стало причиной реорганизации этого бизнеса. В целом, в результате усиления конкурентного давления, финансовая отрасль претерпела значительные изменения, что привело к ускорению консолидационных процессов, разделу рынка и появлению нескольких крупных операторов, действующих в международном масштабе. Следующим важным фактором, является значительные достижения в информационных технологиях и их широкое применение в практической деятельности финансовых посредников для финансового конструирования, снижения транзакционных издержек, возможности организации торговли on line на финансовых рынках. Финансовый инжиниринг. В историческом аспекте инновации на финансовом рынке рассматривались как возникновение новых видов финансовых продуктов. Так, например, в XIX в. На сегодняшний день мы являемся свидетелями потока производных ценных бумаг совершенно нового типа, к которым относятся деривативы, опционы, фьючерсы, и новые виды операций, в качестве примера которых можно привести секьюритизацию активов, структурированное финансирование, хеджирование рисков. Как правило, производные финансовые инструменты не возникают в процессе эволюции методом проб и ошибок, они создаются целенаправленно для решения конкретных задач. Этот процесс носит название финансового инжиниринга и представляет собой ключевое направление инноваций на финансовых рынках. В рамках финансового инжиниринга происходит трансформация финансовых инструментов и разработка новых схем финансово кредитных операций для реализации инвестиционной стратегии бизнеса. Как правило, основная задача, преследуемая в процессе инжиниринга управление финансовыми потоками на основе достижения наиболее оптимального соотношения риска и доходности. Принимая во внимание значимость финансового инжиниринга для развития рынка в целом, следует отметить, что инновационный процесс затрагивает не только трансформацию финансовых инструментов. Инновационная стратегия включает следующие направления 1 инновации бизнес моделей 2 функциональные инновации 3 организационные инновации 4 операционные инновации 5 инновации продуктов и услуг. Примеры инноваций разных типов на мировом финансовом рынке. Приведем наиболее распространенные примеры инноваций. Инновации, связанные с изменением бизнес моделей. Так, трансформация бизнес моделей произошла в результате возникновения электронного банкинга, который включает широкий спектр направлений, как электронный маркетинг, электронные продажи и т. Еще одним примером такого рода инноваций является организация американской компанией Prosper кредитного рынка on line, с помощью которого кредиторы и заемщики могли договориться напрямую о займе или предоставлении денежных средств без участия финансовых посредников. Организационные инновации. Примером организационных инноваций является широкое внедрение концепции lean six sigma для сокращение всех видов расходов. Deutsche. Bank внедрил концепцию Философия полного вознаграждения, в соответствии с которой система вознаграждения выстроена в соответствии с ключевыми ценностями работы в команде и инновациями, а работники получают компенсации за предложение и внедрение инновационных идей. Операционные инновации. City bank и SK Telekom разработали единую платформу Мобильные деньги для осуществления широкого круга финансовых операций, в частности для участия в торгах на фондовой бирже. Цифры По Татарски От 10 До 100 далее. Компания Траст в Вашингтоне впервые предложила применение автоматов для установления порядка очередности обслуживания в офисах финансовых компаний. Инновации продуктов и услуг. В качестве примера продуктовых инноваций можно назвать изобретение идентификационного кода для защиты от несанкционированного доступа британский банк Capital One, консолидацию дебиторской и кредиторской задолженности на одном счета для клиентов физических лиц канадская финансовая компания Manulife. Значимость инноваций на финансовом рынке можно подчеркнуть тем, что в 2. Muhammad Yunus, основатель Grammen Bank, получил Нобелевскую премию мира за внедрение новой бизнес модели деятельности кредитной организации, связанной с организацией микро кредитования, что дало доступ беднейшим слоям населения к кредитным ресурсам. Двойственный характер инноваций. Распространение и внедрение инноваций представляет собой отдельно взятую проблему, которая связана со значительным числом предложений по усовершенствованию бизнес процессов. Эти предложения высказываются как сотрудниками финансовых организаций, так и внешними консультантами. Исследования показывают, что только 5 инновационных предложений позволяют внести реальные улучшения. Поэтому для внедрения инноваций разрабатываются стратегические подходы на основе жизненного цикла инновационных предложений исходя из поставленных целей, в числе которых получение конкурентных преимуществ, рост дохода на вложенные инвестиции, снижение издержек и др. В любом случае, любая инновация приводит к изменению цепочки создания стоимости и должна приносить добавочную стоимость. К каким же последствиям приводит широкомасштабное внедрение инноваций на финансовом рынке Прежде всего, это рост интеграционных процессов и диверсификации финансовых услуг. В результате объединения финансовых посредников, работающих на различных сегментах рынка, между ними возникают различные формы кооперации. Примерами такого рода объединений служит возможность создания в соответствии с законодательством ряда стран в том числе и России универсальных коммерческих банков, выполняющих функции инвестиционных и кредитных посредников. Наряду с процессом диверсификации, который позволяет расширить сферу деятельности и добиться эффекта экономии на масштабе, набирает силу специализация на определенных сегментах рынка, которая также поддерживается внедрением инновационных технологий. Кроме того, следует отметить двойственный характер инноваций. Бочаров В. В. Финансовый анализ Все для студента. Краткий курс. Дается методика оценки финансового состояния фирмы по данным бухгалтерской отчетности, подробно рассматриваются показатели финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Большое внимание уделяется критериям выбора и определению эффективности инвестиционных проектов. Во втором издании учтены самые последние изменения налогового и финансового законодательств, материал приводится с учетом нового Плана счетов. Предназначено для подготовки к экзамену для студентов и аспирантов экономических вузов и бизнес школ. Содержание. Содержание и значение финансового анализа в деятельности предприятия Общая характеристика финансовой деятельности. Цель и задачи финансового анализа Роль финансового анализа в принятии управленческих решений Взаимосвязь финансового и управленческого анализа Методы финансового анализа Информационное обеспечение финансового анализа Система аналитических показателей Источники аналитической информации Состав и содержание бухгалтерской отчетности и порядок ее составления. Бухгалтерский баланс как источник аналитической информации Отчет о прибылях и убытках и его использование в аналитических целях Отчет о движении денежных средств и его использование для управления денежными потоками Взаимоувязка показателей форм бухгалтерской отчетности Общая оценка финансового состояния предприятия Характеристика аналитических процедур. Анализ динамики валюты бухгалтерского баланса. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса Сравнительный аналитический баланс Оценка финансовой устойчивости предприятия Абсолютные показатели финансовой устойчивости Относительные показатели финансовой устойчивости Экономическое содержание понятий платежеспособности и ликвидности Анализ показателей платежеспособности и ликвидности Анализ кредитоспособности заемщика. Анализ денежных потоков. Ключевые понятия, характеризующие денежные потоки предприятия Классификация и методы измерения денежных потоков Анализ потока денежных средств Ликвидный денежный поток Анализ использования валютных средств Условия возникновения и регулирования дефицита излишка денежных средств Планирование и анализ денежных потоков на основе составления бюджета движения денежных средств. Прогноз денежных потоков на базе разработки платежного баланса Анализ деловой и рыночной активности предприятия Система показателей для оценки деловой активности Анализ эффективности использования оборотных активов Система показателей для оценки рыночной активности Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия Новый порядок формирования финансовых результатов Анализ динамики и структуры финансовых результатов Анализ бухгалтерской прибыли Анализ прибыли от реализации продукции Операционный анализ прибыли в составе маржинального дохода Система показателей для оценки рентабельности Анализ рентабельности отдельных изделий Особенности финансового анализа предприятий, имеющих признаки несостоятельности банкротства Финансовый анализ эффективности инвестиционных проектов Ключевые правила инвестирования Принципы оценки инвестиционных проектов Роль ситуационного анализа в принятии инвестиционных решений Основные модели оценки инвестиционных проектов. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов Анализ чувствительности проекта Анализ проектных рисков Литература Приложения.